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扒一扒A股土豪光韵达收购金东唐的来龙去脉

点评

科技传媒网 科技新闻 搜狐财经 2016-10-12 12:58

乐观似乎是光韵达的独特气质。2011年和2012年光韵达也曾砸下几千万收购两家科技公司,并许下了美好的盈利期许,但到2016年两家公司的业绩均远未达标。

  科技媒体3D打印网讯:最近,圈主被上市公司光韵达的“乐观”精神感染,这家光电科技公司豪掷2.21亿元收购了此前估值8600万元的新三板公司金东唐(831089.OC),让后者股东笑开了花儿。

  乐观似乎是光韵达的独特气质。2011年和2012年光韵达也曾砸下几千万收购两家科技公司,并许下了美好的盈利期许,但到2016年两家公司的业绩均远未达标。

  不过,诸位看官可别以为光韵达是人傻钱多……其实他自家今年上半年净利润仅40.8万,而且这次买金东唐,用的大部分不是自己的钱,钱不多人也不傻!

  1金东唐股东会笑醒吧?

  根据光韵达的公告表明,其采取发行股份及支付现金的方式购买金东唐100%股权,其中,以现金方式支付8840万元,剩余1.326亿元以发行623.12万股支付,本次收购资产和募集配套资金的发行价格均为21.28元/股,总额约2.21亿元。

  重点是,在金东唐2015年4月与5月的定增及通过股转系统协议转让股份的价格为每股10元,整体估值仅8600万元。此次2.21亿元的“卖身价”让人意外。

  这次收购,让金东唐的股东们笑开了花,例如去年刚入股的王翔、前海瑞旗等,王翔以350万认购35万股,现在市值达744.8万,不知会不会后悔当初买少了!

  前海瑞旗手上的125万股,则从买时的1250万元涨到如今约3212万元,这生意比炒房还好赚啊!

  不过这钱可不全是光韵达一家掏腰包。在收购金东唐的方案中,光韵达向特定投资者孙晖发行股份筹集不超过1.323亿元的配套资金。

  根据《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)》,孙晖为上海慧秋投资有限公司总经理,参股多家投资公司。

  这样的土豪,请给新三板来一打。

  2深交所和股民都求解释

  不过,这一“挥霍”行为最近被证监会盯上,国庆前夕,深交所向光韵达发去问询函,希望其解释下“为啥要买这么贵”。

  光韵达曾表示,是因为对金东唐未来发展“充满信心”。圈主发现,金东唐主营业务为自动检测设备的研发、生产、销售及服务。主要客户群体为大型消费电子企业,包括了富士康旗下部分企业、苏州维信电子有限公司等。光韵达近几年进军3D打印,金东唐能为此提供技术支持。

  另外,金东唐承诺的高增长业绩也是光韵达此番大手笔的原因之一。

  金东唐承诺2016年6月至12月、2017年、2018年的营业收入分别为7703.99万元、约1.41亿元、约1.75亿元,要知道金东唐2015年的营业收入也才6534.07万元!

  哪来这么足的自信心?难怪深交所要求公司详细说明预测营业收入增长率较高的依据。

  不仅深交所有疑问,普通小股民也很忧心忡忡啊!

  (东方财富网上,疑似股民问询收购一事)

  3募资来收购不是第一次了

  金东唐最后争不争气圈主不知道,但是光韵达前两年买的公司,理想很丰满现实有点骨感倒是不假。

  2011年,光韵达收购昆山明创。虽然当时昆山明创每年净利润只有四五十万,但光韵达仍然信心满满地预测,接下来的3年昆山明创每年的净利润都能突破200万,甚至到300万。结果,到2016年上半年,昆山明创累计效益也仅为853.43万元。

  无独有偶,2012年光韵达收购并增资苏州光韵达,并表示将“在未来的几年为本公司带来更大的收益”,年净利润能达到800万甚至1000万,可是今年上半年苏州光韵达仅实现效益44.73万元……

  此番交易中,金东唐还承诺2016~2018年业绩分别不低于1500万元、2300万元和3100万元。

  而在《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)》中,圈主发现,如金东唐实际净利润低于上述,将按照《盈利预测补偿协议》的相关规定对上市公司进行补偿。

  4上市公司日子也“紧巴”

  这几年几次三番募集资金去收购别家公司,既是光韵达的战略调整需要,也可能是因为自家那一亩三分地,挣的钱真是不多,得开源。

  根据 2016 年中报,上半年光韵达营业收入1.09亿元,净利润出现较大跌幅,从2015年的3211万元暴跌至40.8万元,下降幅度达98.73%!

  受电子行业增速放缓、国内经济增速下滑等影响,光韵达自家的LDS业务(镭射加工应用在手机天线、汽车用电子电路等)PCB业务(印制电路板)业绩均出现下降近来主攻的3D打印业务则在布局阶段,效益低于预期。

  对一家公司的估值,不同人有不同的角度。只是,上市公司收购后标的公司业绩承诺不顶用的例子有很多。站在上市公司角度,合理估值是降低风险;挂牌企业角度出发,不要为了“嫁出去”许下海誓山盟。不过,权衡利弊的事生意人比圈主更懂,说不定光韵达就押对了宝呢!

原文链接:http://www.itmsc.cn/archives/view-126645-1.html
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(责任编辑:夏喧)

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